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Global Market Wrap – 25 November 2013

A commentary written by Tony Tong


周一 油脂类基本面情况综述

按照以往季节性规律,11、12月份大陆是豆油备货及消费旺季。由于中国大陆元旦春节两大节日的来临预计本年度备货将持续至12月中旬左右。

中国豆油,截至11月22日,中国豆油商业库存为101万吨,低于11月初的107万吨,且远低于去年同期的143万吨。短期国内油厂库存偏低支撑其挺价心理,现货价格或继续保持相对坚挺态势。国内散装一级豆油均价为7514元/吨,较前一日报价上涨92元/吨;散装四级豆油均价为7489元/吨,较前一日报价上涨96元/吨。国内豆油现货价格整体上涨,多数地区厂商报价上调50-100元/吨,少部分厂商报价上涨150-170元/吨。

棕榈油,从贸易商角度看,目前中国进口棕榈油完税成本在6760元/吨附近,广州24度棕榈油报价在6000—6050元/吨,进口完税成本较国内棕榈油现货价格高出700元/吨,进口成本高企,内外价差倒挂明显,这对棕榈油期价形成支撑。

大豆,国家粮油信息中心11月22日消息,根据船期统计,近两个月中国大豆进口量较前期明显增加。2013年11月份进口大豆到港量预计将达到650万吨,高于此前预期的620万吨,近5年来月度同期进口量最高水平。其中,华东地区预计到港338万吨,华南地区174万吨,辽宁地区60万吨,天津及河北地区78万吨。

马来西亚棕榈油,SGS数据显示马来11月1日-20日的出口下滑7.2%,但降幅较月初的9.90%有所减少,这使得产量处于减产周期的马棕榈油月末库存下降的预期加重。马棕榈油减产预期依旧存在,1月马棕榈油产量甚至有可能减少至135万吨左右。还有一个值得注意情况,随着冬季临近,棕榈油易在低温条件下凝结,买家恐将会减少棕榈油进口。

印度尼西亚棕榈油,印尼棕榈油产量下调趋势基本类似。印尼棕榈油协会发布的最新报告显示,今年十月份印尼棕榈油出口量增至八个月来的最高水平,其中对印度的棕榈油出口量比上月增长了13%,为488,260吨。对中国的出口激增62%,达到了296,490吨。而对欧盟的出口增长了52%,达到了395,380吨。 另外印度尼西亚可能将毛棕榈油出口关税从11月的9%调高到下月的12%,这将是14个月来的新高,恐未来出口关税的提高一定程度抑制需求。

美国豆油,美豆油库存处于低位。NOPA数据显示,美豆油10月末库存为13.56亿磅,同比下降38%,为近7年来豆油库存最低水平。10月美国国内豆油表观消费为80多万吨,为自2008年以来的最高水平。

全球豆油,全球豆油期末库存从上一年度的379万吨下降至360万吨,豆油期末库存是2010年来的历史低位,对豆油价格形成底部支撑。

个人看法: 延续周日昨天报告的操作方案,乐观中稍微保持谨慎,以静制动式,旁观市场变化—– 一句老话 “手中有粮 心中不慌” 多单继续持有一段时间。

This post is contributed by OPF Guest Blogger, Tony Tong.

Tong used to be a capital market service rep licensed by China Futures Association. He became a professional independent trader later on. He has more than 10 years of personal experience trading in commodity futures market and is adept at cross-market analysis to identify trading opportunities. He uses fundamental analysis to filter out the best investment products and technical analysis to determine entry and exit points and consider his trading style as moderately conservative while at the same, is also very good at medium-term position trading based on technical charts.
 

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