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Global Markets Analysis – 13 August 2015

A commentary written by Tony Tong


13.08.2015 周四 美国农业部报告数据令市场大跌眼镜;中国人民币贬值

昨日周三,美国农业部8月份月度供需报告公布,数据显示2015/2016年度美国大豆产量预计为39.16亿蒲式耳,高于7月份预测的38.85亿蒲式耳。美国大豆单产为每英亩46.9蒲式耳,高于7月份预测的46.0蒲式耳/英亩,远高出市场分析师此前的所有预测值。美国大豆收获面积调低到8350万英亩,低于7月预测的8440万英亩。2015/2016年度美国大豆期末库存预计为4.70亿蒲式耳,高于7月预测的4.25亿蒲式耳。数据一公布令市场分析师大惊失色和油脂市场一片哗然。

数据公布后,昨天周三晚间美盘黄豆连长阴暴跌6%左右,盘中曾一度重挫到70美分跌停位置。昨日晚间这根意外的长阴K线瞬间击破美大豆的反弹节奏,美豆转弱。受美大豆长阴暴跌影响,昨晚美盘豆油12月合约同样中阴下跌,见低点28.79后稍微收起,今天周四亚洲电子盘期价维持在29.50附近波动。虽然离我们一直以来所预测的30.00价格不是太远,但提醒我们要时刻密切关注盘面后市变化,保持警惕心态。

中国大陆方面:近2日中国央行以创纪录的2%降幅下调人民币汇率中间价,人民币创十年来最大单日跌幅新高。中国作为全球经济最大引擎,人民币的贬值震撼全球金融市场,陡然提升了全球投资人士对中国经济放缓的担忧,同时影响到美联储在9月份加息恐将推迟的担忧,亚洲货币全线崩溃,新一轮的亚洲货币战争恐将发酵。对于我们较为关心的商品期货市场来说,疲软的中国经济似乎要求人民币对其他亚洲货币展开竞争性贬值,这将导致全球经济增速持续放缓;大宗商品价格进一步下挫并引发全球范围内的低通胀。贬值的人民币令中国进口的商品更为昂贵,这将影响中国对大宗商品的整体需求。(而对中国的出口企业来说,人民币的贬值令出口成本降低,出口利润将会增加;简单一句话来说,中国劳动密集型的中低端制造业最为受益主要指服装制造业与纺织业)。

周四大陆油脂商品豆油与棕榈油1601主力合约早盘,在短暂的期价反弹上行过后,期价呈现剧烈波动,盘中恐慌情绪蔓延,多空主力均出现不同程度仓位变化,成交量大增,市场瞬间出现迷茫,截止到上午11点,内盘豆油与棕榈油以带上下影线的中阴K线收盘,内盘前期的反弹上行节奏被打乱,建议密切关注后市短线的盘面变化。

马盘毛棕榈油基准10月,昨日周三盘中率先出现中阴下跌,马盘棕榈下行走势压力依旧较为明显,盘面相对较为疲软。今天周四早盘低开后小幅走高抵抗,但马来西亚毛棕榈油作为出口商品受当前利空因素影响远比内盘油脂商品强烈。

小结:中国人民币的意外贬值令全球金融市场震惊,暂且不说外汇市场,仅对商品期货市场来说,由于对中国政府动用了最后一个金融工具-汇率(前期中国政府各种金融政策包括拉动股票市场均对中国经济的提升未起到明显效果),对中国经济增速放缓的担忧,对中国整体商品需求的担忧,令期货市场大宗商品整体承压。而昨日晚间美国农业部的8月份供需报告又对油脂类商品产生利空影响,整体商品市场的期价运行节奏被打乱,市场陷入短暂的混乱中。建议散户投资者暂且保持冷静心态,先关注一下后市的市场反应,不要盲目过多的草率操作。观点上我个人认为把油脂商品分开对待-美大豆与美豆油作为美国出口商品(中国的进口商品)暂以短空看待。马盘毛棕榈油同样作为出口商品也存在利空因素影响以疲软看待。中国大陆内盘油脂商品豆油与棕榈油作为进口商品暂且仍以短多反弹看待。观点认为内盘油脂商品多单继续持有。马盘油脂商品多单谨慎持有,其中短线激进操作者可日内盘中逢高短空,日内平仓操作。短线操作手法不自如的稳健操作者可暂停交易,动荡时期可先场外观望,切不可过多盲目操作,留一点时间仔细观察一下混乱时期的市场到底如何表现。

This post is contributed by OPF Guest Blogger, Tony Tong.

Tong used to be a capital market service rep licensed by China Futures Association. He became a professional independent trader later on. He has more than 10 years of personal experience trading in commodity futures market and is adept at cross-market analysis to identify trading opportunities. He uses fundamental analysis to filter out the best investment products and technical analysis to determine entry and exit points and consider his trading style as moderately conservative while at the same, is also very good at medium-term position trading based on technical charts.
 

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