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Global Weekly Market Wrap – 28 October 2013

A commentary written by Tony Tong

就在上周二 10月22号 美国方面补发了9月份的非农就业数据报告(政府停摆 原定于10月4日被拖延) 报告数据显示 9月份全美非农就业人数增加14.8万大大低于预期的18.0万,也低于8月份的增幅16.2万。数据报告的异常疲软 ,令市场对美联储年内缩减QE的预期大减 ,如果说9月份市场人士对缩减QE还抱有部分希望。但本月非农数据的公布令投资人对10月份美联储缩减QE的希望 完全化为泡影。美元指数压力大增当它跌破80.00整数关后。目前下跌到79.00一线。

下周全球焦点又汇聚到美联储决议上,美国时间下周三10.30日(北京时间下周四凌晨2:00) 美联储10月利率决议 无疑将夺人眼球。目前市场投资人士普遍认为美联储不会在10月决议中宣布缩减QE规模,并且多家机构铁板钉钉地表示美联储在此次决议中料将维持0-0.25%的基准利率和850亿美元的资产购买规模不变。十月美联储将按兵不动, 成为当前投资人一边倒的普遍心态。当全球所有人预期达到惊人一致的时候,我们需要考虑到目前美元的下跌是否已经体现金融市场这种心态 。届时一旦美联储公布出大家已经预期的结果,市场是否会出现 “利空出尽便是利多”的大众投机心理因为美元指数“卖预期,买事实”的行情已经发生过多次,这点需要我们下周三 或周四 警惕一下。

上周金融市场的表现观察美元指数依旧在非农数据报告疲软,缩减QE预期减弱情况下压力大增。此外,美元指数一度失79.00整数关。从技术上观察,美元的下跌依然没被遏制短线技术上的回落仍在惯性延续。美元在下跌同时,作为贵金属的黄金的金融属性受到追捧和被推高。短期来说,黄金短线走势仍有上冲动能 。另外, 如果有观察外汇市场,我们可以看到在美元回落过程中, 非美货币如欧元, 英镑等风险货币发力上行已经是达到一年多来的高点附近。上述三个品种与美元的跷跷板现象较为明显,目前技术 观察来说该现象仍有延续的空间。

从上周的全球商品市场来观察,商品市场的表现就差强人意了。在美元指数下跌过程中,美原油也同样出现了同方向的 回落。而在上周三作为工业品中的有色金属类LME伦敦铜,内盘铜, 锌也加入了短线下跌队伍。此外,化工类的橡胶在上周五也出现了破位下跌情况。大陆内盘的其它商品包括玻璃,螺纹,焦碳也都不同程度的出现了下跌。整体工业品类如大宗商品几乎都出现的转弱迹象。从该类各个商品技术上观察,后市短线的继续下跌已经出现了苗头 。

商品市场上稍微表现较强的还是我们前期一直提到的以棕榈油为代表的农产品类 。从马来西亚毛棕榈油基准1401合约技术观察,从8月初开始的第一步上涨直到8月28日上涨步伐被遏止 。8月28日过后到9月26日为回落整理,这次的回落的幅度几乎就在我们提到的61.8%费波纳契回撤的位置。从9月26日开始,第三波的上冲又展开了,目前价格已经来到8月28日前高位置。之前(6月20日)价格也在同样的位置出现过转身下跌现象。上周我们就提到过对该位置的担忧当价格冲到该位置,价格是否会象前期一样出现快速下跌 还是一跃而过的上涨。这个问题在上周市场没有给出我们明确答案,因为市场本身也出现了犹豫毕竟前2次都是从目前价格上做出了技术性下跌,负面的大众投资心理阴影笼罩于当前的市场。上周提到的问题本周依然回答不了,我们预测下周恐将会给出一些线索。按照我个人意愿,我愿意见到一举冲过该高点并且决定性的站在该技术压力位置之上。可惜的是由于工业品包括化工类商品的近几天的疲软,又担心被工业品类给拖下。内盘的棕榈油同马棕榈类似也是到了敏感位置并且在该位置多头苦苦挣扎了好几天。如此看来,多头保持继续上冲的意愿还是强烈。但整体商品市场的大盘面和商品整体的连动性却没有更多的给予棕榈油支持,商品市场的商品分化加剧也给投资人士也留下了一个大的悬念。

综述: 商品市场分化现象变得更为严重 。农产品类油脂较强但工业化工类表现较弱,市场多空分歧加剧。从以往的经验来说,农产品类经常被工业品类拖累。对于这一现象,短线并不排除后市该现象有可能会出现如下:

1.技术上出现大的压力位

2. 整体盘面又出现大面积疲软态势,所以我们从心理上需要更多的警惕。

个人见解:油脂类趋势性操作者原老多单在当前位置减仓60%,因为我们刚从前期回落时候终于又熬到了8月28日前的高位置。为了避免市场再次重演前波的回落,我们先把部分利润兑现因为我们 在8月28日时候并没兑现过。波段性操作者,由于操作理念是按照市场价格运行轨迹来“分段”操作,所以不存在趋势操作者那种 “熬”市场的现象。正因为更为主动些,在市场后市不明朗情况下建议前期多单全部平仓然后出来观望一下, 等待市场给出较为明确的方向指引。短线操作者就更为灵活了,可尝试买农产品 空工业品进行跨品种套利操作较为保守行为以度过当前市场方向性难关而又不会因为没有操作而带来的“手痒痒”的现象。

This commentary is contributed by Guest Blogger, Tony Tong.

Tong used to be a capital market service rep licensed by China Futures Association. He became a professional independent trader later on. He has more than 10 years of personal experience trading in commodity futures market and is adept at cross-market analysis to identify trading opportunities. He uses fundamental analysis to filter out the best investment products and technical analysis to determine entry and exit points and consider his trading style as moderately conservative while at the same, is also very good at medium-term position trading based on technical charts.
 

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